核心条款未能统一

　　在苏宁公布收购大中消息8个月后，苏宁电器突然于今日公告披露，2007年4月9日，公司就收购大中电器事项发布公告，公司已委托第三方财务顾问与大中电器就行业发展、双方合作事宜进行了沟通与交流。近期，公司及财务顾问与大中电器就收购事宜进行了谈判，但公司综合考虑了收购成本、收购风险因素，双方一直未能在核心条款上达成一致意见。

　　苏宁电器表示，公司经营一贯强调稳健，以自主发展直营店面作为公司连锁发展的主要方式。因此，公司决定终止实施该收购事项。

　　其实，上月还有消息称，苏宁电器在12月将与大中电器正式签约收购协议，以股权置换方式收购大中，收购价约28亿－30亿元之间。而大中电器把股权卖给张近东本人和苏宁电器公司，张近东拥有51％的股份。当时，苏宁电器已完成了对大中电器门店盈利能力的核算工作，正在进行对大中的行政、人力资源、经营贸易、财务等职能部门的财务核算工作，包括经营贸易部与供应商之间的货款结算状况等。

　　据之前媒体披露的苏宁收购大中的“条款书”显示，苏宁将收购大中电器100%的股份。收购完成后，“大中”商标和标识归苏宁所有，但张大中有权在除零售和电器销售领域之外使用“大中”商标和标识；收购范围为：在北京从事电器连锁销售的门店网络、物流系统、经许可使用的信息系统、关于电器及零售业相关的商标以及办公场所，但外地门店不包括在本次交易范围内。

　　在收购价格上，市场传言苏宁要付出30亿元才能完成此笔收购。据了解，大中电器2006年度经审计的主营业务收入 （不含税）不少于62亿元，2006年度经审计的净利润不少于1.3亿元，截至2006年12月31日经审计的有形净资产值（不包括商标、商誉和其他无形资产，以下简称“有形净资产值”）不少于5亿元。

　　要价脱离实际价值

　　去年7月25日，永乐电器突然与国美电器达成合并协议，国美电器无条件收购永乐，永乐退市成定局；10月23日，大中电器宣布，解除之前与上海永乐的《战略合作协议》，没收1.5亿元定金，并提请仲裁。就在大中、永乐闹翻脸的时候，国美欲间接收购大中，大中拼死抵抗，到今年4月9日，苏宁电器公开收购大中。

　　之前有分析认为，国美收购永乐之后，苏宁发起收购大中的攻势，苏宁和大中合作有其合理性和需求。大中是一个区域性很强的公司，生命力不强，因此合作对双方来说有互补性。苏宁收购大中后，将一举成为北京地区最大的家电零售商，与国美收购永乐后成为上海最大的家电零售商相比，双方分别成为京、沪两地的“老大”，两雄相争可再次打个平手。

　　不过，根据今日苏宁电器公告看，苏宁特别指出，此次收购考虑了收购成本、收购风险等因素。有分析认为，谈判能否成功与双方所期望的价格、文化理念以及目前收购条件是否成熟有关。就目前传言的30亿元收购价格看，苏宁重开一家店面的价值很低，就算重开店面存在资源稀缺问题，但该价格仍然不太现实。

　　另讯五星：苏宁不收大中 我们松了一口气

　　“五星这下不担心成为三大连锁里最后一个了。”今天晚上，当五星电器有关人士得知了苏宁停止收购大中的确切消息后，长出了一口气，连声说，“这下好了，以后还有大中垫底。”

　　目前我国家电连锁老大国美在全国共开出900家店面，苏宁有500家店面，而位于第三名的五星电器只有150家左右，大中电器门店数量为63家左右。

　　尽管全球最大家电连锁零售企业百思买于去年5月斥资1.8亿美元收购了五星电器，但一年多来百思买在华只开出了一家门店。而且五星电器成为百思买旗下一员后，一年多来，新增门店数只有20多家，而在个别区域，甚至还关闭了部分门店。

　　“在数量上五星远不足以和国美、苏宁比肩，追起国美、苏宁太难了，有大中垫底，感觉压力不那么大了。”该人士对比特网(ChinaByte)表示。

　　相关报道：苏宁决定中止收购大中电器 缘由国美出价更高

　　经过漫长的虚虚实实的接触，苏宁电器与大中电器终究没能走到一起。苏宁电器今日发布公告称，由于双方一直未能在核心条款上达成一致意见，公司决定中止实施该收购事项。不过，记者昨日从知情人士处得知，导致苏宁宣布中止收购的幕后“推手”其实是国美方面开出了比苏宁更高的收购价格。

　　苏宁在公告中表示，近期，公司及财务顾问与大中电器就收购事宜进行了谈判 ，但公司综合考虑了收购成本、收购风险因素，双方一直未能在核心条款上达成一致意见。公司经营一贯强调稳健，以自主发展直营店面作为公司连锁发展的主要方式。因此，公司决定终止实施该收购事项。

　　在得知该消息后，记者第一时间致电苏宁电器总裁孙为民。孙为民向记者表示，除了公告内容之外，苏宁目前不方便对此事再多说什么。

　　不过，苏宁中止并购大中电器的消息似乎突然得连大中电器新闻发言人罗连显得毫不知情。她在接受记者采访时还将信将疑地表示，苏宁是上市公司，在没看到苏宁电器的公告之前不好评论此事。

　　在得知该消息的确属实后，罗连表示，洽购之事是大中与苏宁双方的事情，但大中电器从来没有正式对外宣布过任何有关洽购的消息。事实上，大中的确委托过第三方财务公司与苏宁接触过，但双方从未进入正式的谈判程序。大中一直坚持自主经营，择优而合的方针，况且公司在北京市场牢牢占据超过50%的市场份额，因此公司今后仍将继续寻找合适的合作伙伴。

　　苏宁决定不再收购大中，对国美或许是一个好消息。国美电器总裁陈晓昨日在接受记者采访时表示，国美一直都在与大中接触，而且与大众接触的其实还不止国美、苏宁。陈晓甚至暗示，收购大中的事情可能最近会有结果。

　　据知情人士向记者透露，苏宁无法收购大中与大中的临时变卦有关。所谓“双方一直未能在核心条款上达成一致意见”可能归根结底就是收购价格的问题。苏宁的竞争对手国美给予了大中更加优厚的收购条件，为此，大中电器将转而投入国美的“怀抱”。

　　今年4月9日，苏宁电器就收购大中电器事项发布公告称，公司已委托第三方财务顾问与大中电器就行业发展、双方合作事宜进行了沟通与交流。此后苏宁将以30亿元收购大中电器的传闻就一直没有停歇过。